10月31日，A股早盘震荡走弱，半日成交额1.56万亿，较上个交易日放量274亿。截至午间收盘，沪指跌0.63%，深成指跌0.62%，创业板指跌1.49%。

对于市场，华泰证券认为，目前看，沪指4000点关口的有效站稳或仍需要一定的时间，沪指短线在4000点附近或仍有震荡整固的需求，近日向上突破过程中形成的小幅向上缺口或有回补的可能性。板块方面，科技成长或仍将是资金挖掘投资机会的主要方向之一。此外，随着四季度消费旺季的到来，内需板块的机会也值得关注。随着三季报披露的即将结束，市场将逐步进入业绩真空期，前期低位滞涨的部分题材板块或迎来轮动表现的窗口，对交易节奏的把握依旧比较重要。

盘面上，题材加速轮动，影视传媒、游戏、Sora概念等AI应用端集体走强，三六零等多股涨停；创新药等医药股反弹，三生国健等涨停；光伏、锂电等新能源赛道上扬，天际股份2连板；福建板块再度走强，平潭发展斩获11天8板；此外，人形机器人、免税等板块盘中均有所表现。下跌方面，红利风格弱势，大金融、煤炭、电力等方向领跌；算力硬件概念集体下跌，“易中天”光模块三巨头大幅调整；存储芯片概念走弱，江波龙等多股大跌。

展望后市，东方证券认为，“该涨不涨，该跌不跌”是市场目前主要特征，说明走势仍然健康，板块之间轮动有序，为日后继续盘升蓄势。

热门板块

1、AI应用端走强

影视传媒、游戏、Sora概念等AI应用端集体走强，荣信文化20%涨停，三六零、福石控股等多股涨停。

点评：消息面上，第三方机构QuestMobile近日发布的2025年三季度AI应用行业报告显示，我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关。

2、锂电概念延续强势

锂电概念延续强势，天际股份2连板，海科新源、奥克股份、华盛锂电、多氟多、天赐材料跟涨。

点评：消息面上，近期，锂电池电解液的价格快速走高，六氟磷酸锂从8月不足5万元/吨的低点，快速上涨至10月30日的10.5万元/吨，价格翻番。中信建投表示，上调明年国内储能装机增速至倍增，锂电新周期序幕拉开。

机构观点

1、德邦证券：中美协议达成，未来仍看好市场震荡上行

德邦证券认为，中美协议达成，未来仍看好市场震荡上行。周四市场调整，或有部分资金因中美会谈结束而兑现的因素，但整体来看外部不确定性将阶段性消除，市场或仍将震荡上行。总体上，中美元首会晤完成、中美协议签订将打消市场短期不确定性，未来市场或仍将震荡上行，建议继续关注科技领域和十五五规划新方向。

2、东方证券：市场走势仍健康，板块轮动有序为继续盘升蓄势

东方证券认为，技术上看，周四日线级别指标围绕沪综指4000震荡盘整，“该涨不涨，该跌不跌”是主要特征，说明走势仍然健康，板块之间轮动有序，为日后继续盘升蓄势。配置方面来看，产业趋势依然是投资的主要逻辑，短期量子科技、脑机接口等未来产业概念股初露锋芒，半导体国产替代、AI基建、商业航天与6G基建等题材也要积极关注。

3、华宝基金：大盘或走“慢牛”行情，围绕三方面布局

华宝基金表示，短期看，中美达成了一定的平衡交易。但明年就是美国中期选举，参考2018年，彼时中美谈判亦是一波三折，后续不确定性仍多，持续的贸易谈判或将是常态，增强我国自身科技和经济的实力是不变的主线。从宏观环境和流动性来看，美联储降息周期开启，全球宏观流动性或更为宽松，同时随着国内科技产业政策不断催化，更多增量资金提升市场活跃度，还有长线资金不断入市，大盘或走“慢牛”行情。在股市“赚钱效应”影响下，居民存款或逐步成为股票市场资金的新的来源。随着中美关系缓和，A股的投资策略也将回归长期经济产业逻辑，建议围绕三方面布局：

一是优质供给创造新增需求。部分新兴的科技产业正凭借技术进步的手段，通过优质供给创造新增需求，AI、机器人等产业正在经历“0到1”的技术商业化的关键窗口期等。

二是稀缺供给影响估值溢价。资源品从传统的经济周期驱动转向能源转型与地缘政治双轮驱动，对长期结构性供需错配下的稀缺性进行定价，是在为一场确定的能源革命和不确定的全球格局进行定价。

三是过剩产能逐步出清带来估值修复。光伏、化工等部分行业已迎来“反内卷”政策落地，若行业供给加速出清，股票估值或将进一步修复。