所谓套利，发生在等价的资产或资产组合却有两个不同的价格的时候，这时候存在一个可以通过低买高卖获得利润的无风险投资机会。

假设有一个跨市场国债同时在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，价格分别为100元和100.5元。那么这时就创造了一个套利的机会．可以在上海证券交易所以l00元买进并马上在深圳证券交易所以100.5元卖出，假设转托管可以瞬间完成并且没有交易成本，那么这样的操作可以获得无风险利润0.5元。显然出现套利机会的时候大家都会怎么做，于是上海市场上该国债价格会上升，而深圳市场上该国债价格会下跌，最终两个价格会趋同。这就是所谓的“无套利”定价原理。

套利对于期货市场非常重要。正因为期货和现货市场之间可以套利，期货价格才不会脱离现货价格而出现离谱的价格。否则期货就变成一种赌博工具，成为资金博弈的符号。实际上，期货的定价就是根据无套利原理和基础资产价格来决定的。